Co je to trvalá ztráta v kryptoměnách?

Kryptotrh je nepředvídatelný a nestálý a existuje mnoho způsobů, jak můžete přijít o peníze. Ztráta finančních prostředků v kryptoprůmyslu může přijít v důsledku řady faktorů, jako je špatná investice, prodej vašich aktiv ve špatnou dobu nebo nestálá ztráta.

Ale co je to nestálá ztráta a je to jeden z nejrizikovějších prvků kryptoměn?

Co je to trvalá ztráta?

Zvláště nedílnou součástí kryptotrhu jsou pooly likvidity. Likviditní fondy zahrnují uživatele na burze nebo podobné platformě sdružující svá aktiva na jednom místě, aby platforma mohla dosáhnout cíle.

Například blockchain Ethereum používá sázkové fondy ve svém procesu ověřování bloků prostřednictvím něčeho, čemu se říká sázky. Protože jednotlivec potřebuje alespoň 32 ETH, aby mohl být nezávislým validátorem blockchainu, mnozí se místo toho rozhodnou sdružit své prostředky do sázkových fondů. Staking pooly mohou mít v sobě tisíce uživatelů a jsou mezi uživateli kryptoměn velmi oblíbené. Nepřicházejí však bez rizika.

V procesu sázek musí uživatel často uzamknout část svých prostředků po dobu trvání sázkového období. Ale protože ceny kryptoměn neustále kolísají, je téměř jisté, že cena coinu na konci sázkového období se bude lišit od jeho hodnoty předtím. Zatímco tyto cenové rozdíly jsou obvykle minimální, velké vlny změn na trhu mohou vést k výrazným poklesům nebo nárůstům hodnoty mince.

Pokud změny cen vedou k volatilitě v obchodním páru, zatímco někdo sází své prostředky, může to vést k nestálé ztrátě. Jak roste cenový rozdíl mezi obchodním párem, roste s ním i vaše expozice nestálé ztrátě. Když dojde k nestálé ztrátě, hodnota uloženého kryptoměny převyšuje hodnotu, kterou máte k dispozici po uplynutí doby v likviditním fondu.

Netrvalá ztráta je také běžná při obchodování párů s jedním stablecoinem. Protože stablecoiny méně podléhají drastickým změnám hodnoty (jelikož jsou navázány na tradiční měny a rezervy), je to snadné aby další krypto v páru zažilo kolísání ceny v důsledku tržního trendu, zatímco stablecoin zůstává jen takový, stabilní. K tomuto druhu ztráty fondu však může dojít bez ohledu na to, zda je v páru přítomen stablecoin.

Podívejme se na příklad nestálé ztráty, abychom ji snáze pochopili.

Rychlý příklad

Řekněme, že uživatel kryptoměn jménem Mark se rozhodne vložit 80 Algorandů (ALGO) a 2 Cosmos (ATOM) do fondu likvidity. V okamžiku vkladu má jeden ATOM hodnotu 40 ALGO. Řekněme, že v poolu je celkem 800 ALGO a 20 ATOMů a Mark má 10% podíl.

Poté, když jsou Markovy prostředky v poolu, cena ATOMu vyletí nahoru, takže jeden ATOM má nyní hodnotu 80 ALGO. To znamená, že nyní existuje významný cenový rozdíl mezi dvěma tokeny v rámci obchodního páru, a tak se také změnil poměr mezi těmito dvěma aktivy. Z tohoto důvodu nyní arbitrážní obchodníci přidají více ALGO do fondu a zároveň odeberou část ATOMu.

Kromě toho je nyní v bazénu 1 600 ALGO a 10 ATOM. V tomto okamžiku se Mark rozhodne, že chce vybrat své prostředky ze sázkového fondu, protože má dojem, že ztrácí peníze s nižšími částkami ATOM ve fondu.

Se svým 10% podílem je Mark oprávněn vybrat 160 ALGO a 1 ATOM. Protože poměr jeho vybraných prostředků je jiný, než když byly uloženy, jeho výnosy jsou nyní záporné.

Můžete zvrátit nestálou ztrátu?

Protože poskytovatelé likvidity v poolu vydělávají peníze z poplatků za obchodování účtovaných za každý obchod uskutečněný pomocí poolu, zisky dosažené tímto způsobem mohou někdy kompenzovat ztrátu. To ale rozhodně neplatí vždy a záleží na míře ztráty způsobené změnou ceny v rámci obchodního páru.

Ale co dělá nestálou ztrátu nestálou? Pokud se uživatel rozhodne ponechat své prostředky ve fondu likvidity poté, co posun ceny způsobil ztrátu prostředků, a náhodou se vrátí zpět kvůli dalšímu posunu ceny, ztráta je pouze dočasná. Ztráta se stane trvalou pouze tehdy, když se uživatel rozhodne vybrat své prostředky po počátečním posunu ceny, stejně jako to udělal Mark ve výše uvedeném příkladu.

Netrvalá ztráta v současné době postihuje velmi velkou část jednotlivců, kteří využívají pooly likvidity, i když mnoho z nich si to stále neuvědomuje. Někdy se totiž může hodnota prostředků uživatele ve fondu dokonce zvýšit, ale stále jim to nepřináší takový zisk ve srovnání s nákup a držení tokenů (také známé jako HODLing). Poplatky za fond mohou být pěkně vysoké, takže mohou rychle sníst zisky uživatele v rámci fondu.

Vyhnutí se nestálé ztrátě

Riziko nestálé ztráty je přítomno u většiny likviditních poolů. Pravděpodobnost nestálé ztráty se však zvyšuje, pokud jsou jeden nebo oba tokeny v obchodním páru volatilní z hlediska ceny. Před vstupem do fondu likvidity byste si tedy měli vždy udělat malý průzkum kolem tokenů v rámci obchodního páru, protože si můžete všimnout, že jejich ceny jsou extrémně kolísavé.

Vyplatí se také znát automatického tvůrce trhu neboli AMM, kterého v likviditním poolu používáte. AMM jsou typem decentralizovaného výměnného protokolu, který motivuje uživatele, aby se stali poskytovateli likvidity v rámci poolu. Knihy objednávek na burzách jsou často nahrazovány AMM, což dává cestu nedůvěryhodnému procesu, ve kterém mohou být obchodní páry oceněny přesně.

AMM se také používají k zajištění toho, aby poměr dvou aktiv v páru zůstal co možná nejvyrovnanější v rámci poolu v případě, že dojde ke změnám cen. Fungují jako páteř takových poolů, ale mohou se také stát problematickými, pokud se s nimi bude něco dělat.

Někteří jedinci mění AMM a dávají jim chyby, které mohou uzamknout vaše prostředky do fondu na dobu neurčitou. Je tedy důležité používat zavedené a spolehlivé AMM, kdykoli se chcete stát poskytovatelem likvidity. Měli byste být obzvláště opatrní, pokud fond nabízí výnosy, které se zdají být příliš dobré na to, aby to byla pravda je zde pravděpodobně nějaký druh peněžního úlovku, který by vás mohl nechat hůř, než jste byli zpočátku. Stručně řečeno, čím méně je AMM navrženo, tím více jste vystaveni nestálé ztrátě.

Buďte si vědomi nestálé ztráty při používání kryptoměn

Netrvalá ztráta již zasáhla kryptoměny v držení tisíců nebo dokonce milionů jednotlivců a bude tomu tak i nadále, dokud budou na trhu existovat fondy likvidity. Pokud tedy používáte fondy likvidity nebo o tom uvažujete, nezapomeňte zkontrolovat volatilitu vámi zvoleného obchodního páru, než se k něčemu zavážete, protože by vám to mohlo ušetřit značné finanční prostředky ztráta.

Za poslední desetiletí bylo ukradeno 12 miliard dolarů v kryptoměnách

Přečtěte si další

O autorovi