Mnoho kryptoměn v průběhu času kolísá mezi inflací a deflací. A v prosinci 2022 se Ethereum opět stalo deflační kryptoměnou.
Ale co je to deflační krypto, jak se krypto stane deflačním a je nový status Etherea dobrou nebo špatnou zprávou pro investory?
Co je to deflační kryptoměna?
První věc, kterou je třeba poznamenat, je, že naprostá většina kryptoměn je poněkud vystavena inflaci (kromě flatcoiny, jako je Nuon). Ačkoli kryptoměny mohou být navrženy tak, aby se zajistily proti inflaci, čím vyšší je cirkulující nabídka, tím více bude pravděpodobně ovlivněna mírou inflace. Pokud se nabídkové číslo aktiva příliš vymkne kontrole, jeho kupní síla se drasticky sníží.
V krypto sféře se pojmy „inflační“ a „deflační“ týkají nabídky a poptávky. Jak možná víte, různé kryptoměny mají různé limity nabídky. Například bitcoin má maximální zásobu 21 milionů BTC. To znamená, že v oběhu bude maximálně 21 milionů BTC. Na druhou stranu BNB Coin má maximální zásobu 200 000 000 BNB. Tvůrci kryptoměn si mohou sami zvolit limit nabídky.
Na druhou stranu, některé kryptoměny nemají limit nabídky vůbec, což znamená, že maximální počet mincí v oběhu je nekonečný. Mnoho kryptoměn má nekonečnou zásobu, včetně Tether, Dogecoin, Solana a Ethereum. Kryptoměna může být deflační, ať už má omezenou nebo nekonečnou nabídku. Ale aby nekonečně dodávaná kryptoměna byla deflační, potřebuje nějaký mechanismus vypalování (který si probereme trochu později).
Jak je na kryptotrhu standardem, cena Etherea závisí na jeho nabídce a poptávce. Pokud poptávka převyšuje nabídku, cena má tendenci stoupat. Pokud nabídka převyšuje poptávku, cena má tendenci klesat. Pokud jste tedy investor, v ideálním případě chcete, aby poptávka po vámi zvoleném aktivu byla vyšší než nabídka.
Pokud se nabídka tokenu zvýší, je považován za inflační, a pokud se nabídka sníží, je považován za deflační. Dnes existují různé populární příklady deflačních kryptoměn, včetně Bitcoinu, BNB Coinu, Shiba Inu, Polygonu a nyní Etherea. Co tedy způsobilo tuto změnu?
Proč je Ethereum nyní deflační?
Ethereum je nyní popisováno jako deflační, protože jeho emise je deflační. To znamená, že počet éteru vstupujícího do oběhu je menší než počet spálených (tj. zničených).
Když je kryptoměna spálena, držení aktiv je odesláno na nepřístupnou adresu peněženky. Jinými slovy, prostředky lze vložit do peněženky, ale nikdy je nelze vybrat. V tomto okamžiku se kryptoměna v peněžence stává zcela nepoužitelnou a je považována za spálenou nebo zničenou. Mnoho blockchainů má spalovací mechanismy, jako např pomáhá řídit cirkulační zásobování a tedy i cena (do určité míry).
Ethereum pálilo coiny prostřednictvím tokenového standardu EIP-1559. EIP-1559 vstoupil do hry v polovině roku 2021 prostřednictvím Londýn upgrade a zahrnovala změnu v procesu poplatků. Pokaždé, když na blockchainu Ethereum proběhne transakce, spálí se zlomek transakčního poplatku (základního poplatku), který se počítá v ETH.
Od zavedení EIP-1559 byly spáleny étery v hodnotě miliard dolarů. To nepochybně hrálo roli v měnícím se vztahu mezi cirkulací blockchainu a rychlostí spalování. Ve skutečnosti byl EIP-1559 navržen právě k dosažení tohoto cíle.
Mechanismus spalování Etherea však existuje již léta, takže to rozhodně není jediný faktor, který se podílí na nedávném přechodu aktiva do deflačního stavu. Svou roli v této změně sehrál i přechod sítě na mechanismus proof of stake consensus.
V září 2022 se mechanismus konsenzu Etherea blockchainu změnil z proof of work na proof of stake, což bylo známé jako sloučení Etherea. Proof of stake je účinnější mechanismus, který používá mnoho kryptoměn, a jeho přijetí na blockchainu Ethereum umožnil držitelům Etheru vložit část jejich ETH do chytré smlouvy (známé jako Beacon Deposit Contract). Uživatelé mohou získat výnos prostřednictvím tohoto mechanismu, díky kterému je Ethereum žádanějším aktivem.
V současné době je ve smlouvě Beacon Deposit Contract uloženo přes 16 milionů ETH, což představuje více než 24 miliard USD (jak uvádí Etherscan), takže je zřejmé, že tato nová výnosová možnost přilákala mnoho investorů.
Výše uvedený graf ukazuje evidentní posun v trendu nabídky Etherea. Přestože nabídka po většinu roku 2022 neustále rostla, věci se začaly měnit těsně před sloučením Etherea v září.
4. ledna 2023 byla oběžná zásoba Etherea 120,53 milionů. Následující den se oběžná zásoba snížila na 120,52 milionu (jak bylo uvedeno YCharts). Tento pokles je reprezentativní pro současnou deflační povahu Etherea.
Je deflační stav Etherea dobrou zprávou?
Takže Ethereum je nyní deflační, ale co to znamená pro investory?
Jak můžete vidět na grafu CoinMarketCap níže, cena Etherea mezi 3. lednem 2023 a 18. lednem 2023 výrazně vzrostla. Během tohoto dvoutýdenního okna se cena jednoho ETH zvýšila o působivých 25 procent. Rok 2022 byl pro Ethereum (a kryptotrh obecně) docela špatný rok, takže je vzrušující vidět, jak se věci začínají u tohoto světově proslulého altcoinu obracet.
Vzhledem k tomu, že se nabídka Etherea snížila, bylo snazší pro zvýšení ceny (odpracování integrálního vztahu poptávka/nabídka). Pokud bude nabídka Etherea i nadále pomalu klesat a může zůstat pod rychlostí spalování, pravděpodobně uvidíme pokračování tohoto růstu hodnoty. Z dlouhodobého hlediska to může být skvělá zpráva pro investory a mohlo by to vést k velkým ziskům při obchodování.
Vždy je však třeba uznat, že kryptotrh je vysoce volatilní a existuje nespočet faktorů, které mohou ovlivnit cenu coinu nebo tokenu. Takže zatímco cena Etherea jako deflační aktivum právě teď roste, pravděpodobně tomu tak nebude vždy.
Deflační ethereum je dobrým znamením pro budoucnost blockchainu
V tuto chvíli se zdá, že věci pro Ethereum jdou dobře, s výrazně zvýšenou hodnotou a deflačním stavem. Tento trend může pokračovat i v roce 2023, pokud trh zachází s Ethereem dobře, ale v krypto říši neexistují žádné záruky. Čas ukáže, zda se jedná o začátek oživení ceny Etherea, nebo jde o pouhé kolísání, které se brzy vrátí zpět.
